Alleima (OTC: SAMHF) သည် 2022 ခုနှစ်၏ ဒုတိယနှစ်ဝက်တွင် Sandvik (OTCPK:SDVKF) (OTCPK:SDVKY) မှ ထွက်ခွာသွားသောကြောင့် အတော်လေးသစ်သော ကုမ္ပဏီတစ်ခုဖြစ်သည်။ Alleima ကို Sandvik မှ ခွဲထုတ်ခြင်းသည် ကုမ္ပဏီကို ပထမဆုံးသိရှိနိုင်စေမည်ဖြစ်သည်။ တိကျသော မဟာဗျူဟာမြောက် တိုးတက်မှု ရည်မှန်းချက်နှင့် ပိုမိုကြီးမားသော Sandvik အုပ်စု၏ ခွဲဝေမှုတစ်ခု ဖြစ်ရုံမျှမက။
Alleima သည် အဆင့်မြင့် သံမဏိများ၊ အထူးသတ္တုစပ်များနှင့် အပူပေးစနစ်များ ထုတ်လုပ်သည့် ကုမ္ပဏီဖြစ်သည်။အလုံးစုံသော သံမဏိဈေးကွက်သည် တစ်နှစ်လျှင် တန်ချိန် သန်း 50 ထုတ်လုပ်နေသော်လည်း Alleima တက်ကြွနေသည့် “အဆင့်မြင့်” သံမဏိကဏ္ဍသည် တစ်နှစ်လျှင် တန်ချိန် 2-4 သန်းသာရှိသည်။
အထူးသတ္တုစပ်များအတွက် စျေးကွက်သည် အရည်အသွေးမြင့် သံမဏိဈေးကွက်နှင့် သီးခြားဖြစ်ပြီး ဤဈေးကွက်တွင် တိုက်တေနီယမ်၊ ဇာကွန်နီယမ်နှင့် နီကယ်ကဲ့သို့သော သတ္တုစပ်များလည်း ပါဝင်သည်။Alleima သည် စက်မှုမီးဖိုများ ၏ သီးသန့်ဈေးကွက်ကို အာရုံစိုက်သည်။ဆိုလိုသည်မှာ Alleima သည် အလွန်တိကျသောစျေးကွက်အပိုင်းဖြစ်သည့် ချောမွေ့မှုမရှိသောပိုက်များနှင့် stainless steel ပိုက်များထုတ်လုပ်ခြင်းအပေါ် အာရုံစိုက်ထားပါသည် (ဥပမာ၊ အပူလဲလှယ်ကိရိယာများ၊ ဆီနှင့်ဓာတ်ငွေ့ ချက်ကြိုးများ သို့မဟုတ် မီးဖိုချောင်သုံးဓားများအတွက် အထူးသံမဏိများပင်)။
Alleima ရှယ်ယာများကို ALLEI သင်္ကေတဖြင့် စတော့ဟုမ်းစတော့အိတ်ချိန်းတွင် စာရင်းသွင်းထားသည်။လက်ရှိတွင် ရှယ်ယာ ၂၅၁ သန်းအောက်သာ ကျန်ရှိတော့ပြီး လက်ရှိစျေးကွက်အရင်းအနှီးမှာ SEK 10 ဘီလီယံဖြစ်သည်။လက်ရှိငွေလဲနှုန်း 10.7 SEK မှ 1 USD တွင်၊ လက်ရှိဈေးကွက်အရင်းအနှီးသည် ခန့်မှန်းခြေအားဖြင့် 935 million USD (ဤဆောင်းပါးတွင် အခြေခံငွေကြေးအဖြစ် SEK ကို ကျွန်ုပ်သုံးပါမည်)။စတော့ဟုမ်းရှိ ပျမ်းမျှနေ့စဉ်ကုန်သွယ်မှုပမာဏသည် တစ်ရက်လျှင် ရှယ်ယာ ၁.၂ သန်းခန့်ရှိပြီး ငွေသားတန်ဖိုးမှာ ဒေါ်လာ ၅ သန်းခန့်ဖြစ်သည်။
Alleima သည် ဈေးနှုန်းများကို မြှင့်တင်နိုင်ခဲ့သော်လည်း ၎င်း၏ အမြတ်အစွန်းများသည် နိမ့်ကျနေဆဲဖြစ်သည်။တတိယသုံးလပတ်တွင်၊ ကုမ္ပဏီသည် SEK 4.3 ဘီလီယံအောက်သာ ၀င်ငွေကို အစီရင်ခံခဲ့ပြီး ယမန်နှစ် တတိယသုံးလပတ်နှင့် နှိုင်းယှဉ်ပါက သုံးပုံတစ်ပုံခန့် တက်လာသော်လည်း ကုန်ပစ္စည်းရောင်းချမှုကုန်ကျစရိတ်မှာ 50% ကျော် တိုးလာခဲ့သည်။ စုစုပေါင်း အမြတ်ငွေ ကျဆင်းခြင်း။
ကံမကောင်းစွာဖြင့်၊ အခြားအသုံးစရိတ်များလည်း တိုးလာသဖြင့် လည်ပတ်မှု SEK 26 သန်း ဆုံးရှုံးခဲ့သည်။Alleima မှ အလှည့်အပြောင်းနှင့်ဆက်စပ်နေသော သိသာထင်ရှားသော ထပ်တလဲလဲမဟုတ်သောပစ္စည်းများ (Sandvik မှ Alleima ၏ လှည့်ဖျားမှုကုန်ကျစရိတ်များအပါအဝင်) အရင်းခံနှင့် ချိန်ညှိထားသော EBIT သည် SEK 195 သန်းဖြစ်သည် ဟု Alleima ကဆိုသည်။ဤသည်မှာ SEK 172 သန်း၏ တစ်ခါသုံးပစ္စည်းများ ပါ၀င်သည့် ယမန်နှစ် တတိယသုံးလပတ်နှင့် နှိုင်းယှဉ်ပါက ရလဒ်ကောင်းတစ်ခုဖြစ်ပြီး ဆိုလိုသည်မှာ 2021 ခုနှစ် တတိယသုံးလပတ်တွင် EBIT သည် SEK 123 သန်းသာ ရှိမည်ဖြစ်သည်။၎င်းသည် ပြုပြင်ပြောင်းလဲထားသောအခြေခံဖြင့် 2022 ခုနှစ် တတိယသုံးလပတ်တွင် EBIT တွင် 50% နီးပါးတိုးလာကြောင်း အတည်ပြုသည်။
ရလဒ်သည် ကျိုးပေါက်နိုင်သည် သို့မဟုတ် ၎င်းနှင့်နီးစပ်သောကြောင့် ကျွန်ုပ်တို့သည် ဆားတစ်စေ့ဖြင့် အသားတင်ဆုံးရှုံးမှု SEK 154m ကို ယူသင့်သည်ဟု ဆိုလိုသည်။ဤနေရာ၌ ရာသီအလိုက်အကျိုးသက်ရောက်မှုရှိသောကြောင့်၊ ဤသည်မှာပုံမှန်ဖြစ်သည်- အစဉ်အလာအားဖြင့်၊ Alleim တွင်နွေရာသီသည်အနိမ့်ဆုံးဖြစ်ပြီး၊ ၎င်းသည် မြောက်ကမ္ဘာခြမ်းတွင်နွေရာသီဖြစ်သောကြောင့်ဖြစ်သည်။
Alleima သည် နှစ်ပထမနှစ်ဝက်တွင် သိုလှောင်မှုအဆင့်များကို အစဉ်အလာအားဖြင့် တည်ဆောက်ပြီး ဒုတိယနှစ်ဝက်တွင် ထိုပိုင်ဆိုင်မှုများကို ငွေရှာပေးသောကြောင့် ၎င်းသည် အလုပ်အရင်းအနှီး၏ ဆင့်ကဲဖြစ်စဉ်ကို အကျိုးသက်ရောက်စေသည်။
ထို့ကြောင့် တစ်နှစ်ပတ်လုံး စွမ်းဆောင်ရည်ကို တွက်ချက်ရန် သုံးလပတ်ရလဒ်များ သို့မဟုတ် 9M 2022 ရလဒ်များကိုပင် အပိုမထည့်နိုင်ပါ။
ထိုသို့ဆိုရခြင်းမှာ 9M 2022 Cash Flow Statement သည် အခြေခံကျသောအခြေခံတွင် ကုမ္ပဏီ၏လုပ်ငန်းလည်ပတ်ပုံကို စိတ်ဝင်စားဖွယ်ထိုးထွင်းသိမြင်စေပါသည်။အောက်ဖော်ပြပါဇယားသည် ငွေသားစီးဆင်းမှုရှင်းတမ်းကိုပြသပြီး လုပ်ငန်းလည်ပတ်မှုမှအစီရင်ခံထားသောငွေသားစီးဆင်းမှုမှာ SEK 419 သန်းတွင် အနုတ်လက္ခဏာဖြစ်နေကြောင်း သင်တွေ့နိုင်ပါသည်။လုပ်ငန်းမတည်ငွေရင်း SEK 2.1 ဘီလီယံနီးပါး စုဆောင်းထားသည်ကို တွေ့ရသည်၊ ဆိုလိုသည်မှာ ချိန်ညှိထားသော လုပ်ငန်းလည်ပတ်ငွေသည် SEK 1.67 ဘီလီယံဝန်းကျင်နှင့် ငှားရမ်းခများကို နုတ်ယူပြီးနောက် SEK 1.6 ဘီလီယံကျော်သာရှိသည်ကို သင်တွေ့မြင်ရသည်။
နှစ်စဉ်အရင်းအနှီးရင်းနှီးမြုပ်နှံမှု (ပြုပြင်ထိန်းသိမ်းမှု + တိုးတက်မှု) သည် SEK သန်း 600 ဖြင့် ခန့်မှန်းထားပြီး၊ ဆိုလိုသည်မှာ ပထမသုံးလပတ်အတွက် ပုံမှန်ရင်းနှီးမြုပ်နှံမှုသည် SEK သန်း 450 ဖြစ်သင့်ပြီး ကုမ္ပဏီမှ အမှန်တကယ်သုံးစွဲသော SEK 348 သန်းထက် အနည်းငယ်ပိုပါသည်။ဤရလဒ်များကို အခြေခံ၍ ယခုနှစ် ပထမ ကိုးလအတွက် ပုံမှန် အခမဲ့ ငွေကြေး စီးဆင်းမှုသည် SEK 1.15 ဘီလီယံ ဝန်းကျင် ဖြစ်သည်။
ငွေလဲနှုန်း၊ ပစ္စည်းစာရင်းအဆင့်နှင့် သတ္တုစျေးနှုန်းများကြောင့် စတုတ္ထသုံးလပတ်ရလဒ်များအပေါ် အပျက်သဘောဆောင်သော သက်ရောက်မှုရှိမည်ဟု Alleima က မျှော်လင့်ထားသောကြောင့် စတုတ္ထသုံးလပတ်တွင် အနည်းငယ် လှည့်ကွက်ဖြစ်နိုင်သေးသည်။သို့သော်၊ မြောက်ဘက်ကမ္ဘာခြမ်းရှိ ဆောင်းရာသီကြောင့် အမှာစာများ စီးဆင်းမှု အားကောင်းပြီး မြင့်မားသောအနားသတ်များ ရှိတတ်သည်။ကုမ္ပဏီက လက်ရှိ ယာယီခေါင်းစီးကို ဘယ်လို ကိုင်တွယ်မလဲဆိုတာ ကြည့်ဖို့ 2023 (2023 နှစ်ကုန်လောက်မှာတောင် ဖြစ်နိုင်တယ်) လို့ ကျွန်တော်ထင်ပါတယ်။
ဒါက Alleima ဆိုးရွားနေတယ်လို့ မဆိုလိုပါဘူး။ယာယီအသာစီးရနေသော်လည်း၊ Alleima သည် လက်ရှိဘဏ္ဍာရေးနှစ်တွင် အသားတင်ဝင်ငွေ SEK 1.1-1.2 ဘီလီယံဖြင့် စတုတ္ထသုံးလပတ်တွင် အမြတ်အစွန်းရရှိရန် မျှော်လင့်ပါသည်။SEK 1.15 ဘီလီယံ၏ အသားတင်ဝင်ငွေသည် SEK 4.6 ဝန်းကျင်၏ ရှယ်ယာတစ်ခုလျှင် ၀င်ငွေကို ကိုယ်စားပြုပြီး ရှယ်ယာများသည် 8.5 ဆ ဝင်ငွေဖြင့် အရောင်းအဝယ်ဖြစ်နေသည်ဟု အကြံပြုသည်။
ကျွန်တော်အလေးမြတ်ဆုံးအချက်များထဲမှတစ်ခုမှာ Alleima ၏အလွန်ခိုင်မာသောဟန်ချက်ဖြစ်သည်။Sandvik သည် Alleima ကို ငွေသားစာရင်းရှင်းတမ်းတွင် SEK 1.1 ဘီလီယံနှင့် လက်ရှိနှင့် ကာလရှည်ကြွေးမြီ SEK 1.5 ဘီလီယံဖြင့် လှည့်ပတ်ရန် ၎င်း၏ဆုံးဖြတ်ချက်တွင် တရားမျှတစွာဆောင်ရွက်ခဲ့သည်။ဆိုလိုသည်မှာ အသားတင်ကြွေးမြီမှာ SEK 400 သန်းဝန်းကျင်သာရှိသော်လည်း Alleima သည် ကုမ္ပဏီ၏တင်ပြချက်တွင် ငှားရမ်းမှုနှင့် ပင်စင်တာဝန်များပါ၀င်သည်။စုစုပေါင်းအသားတင်ကြွေးမြီမှာ SEK 325 သန်းခန့်ရှိကြောင်း ကုမ္ပဏီမှ သိရသည်။"တရားဝင်" အသားတင်ကြွေးမြီများကို စေ့စေ့စပ်စပ်လေ့လာရန် နှစ်ပတ်လည် အစီရင်ခံစာ အပြည့်အစုံကို ကျွန်ုပ်စောင့်ဆိုင်းနေပြီး အတိုးနှုန်းပြောင်းလဲမှုများသည် ပင်စင်လိုငွေအပေါ် မည်ကဲ့သို့အကျိုးသက်ရောက်နိုင်သည်ကို ကြည့်လိုပါသည်။
မည်သို့ပင်ဆိုစေကာမူ Alleima ၏ အသားတင်ဘဏ္ဍာရေးအနေအထား (ပင်စင်လစာပေးရန်တာဝန်များ အပါအဝင်) သည် အပြုသဘောဆောင်သော အသားတင်ငွေသားအနေအထားကို ပြသနိုင်သည် (၎င်းသည် လုပ်ငန်းမတည်ငွေရင်းတွင် အပြောင်းအလဲများရှိသော်လည်း)။ကုမ္ပဏီကို အကြွေးကင်းစင်အောင် လုပ်ဆောင်ခြင်းသည် သာမန်အမြတ်ငွေ၏ 50% ကို ခွဲဝေပေးမည့် Alleima ၏ အမြတ်ဝေစုမူဝါဒကိုလည်း အတည်ပြုမည်ဖြစ်သည်။2023 ခုနှစ်ဘဏ္ဍာရေးနှစ်အတွက် ကျွန်ုပ်၏ခန့်မှန်းချက်သည် မှန်ကန်ပါက၊ အစုရှယ်ယာတစ်ခုလျှင် SEK 2.2-2.3 ကို အမြတ်ဝေစု 5.5-6% ရရှိမည်ဟု မျှော်လင့်ပါသည်။ဆွီဒင်နေထိုင်သူမဟုတ်သူများအတွက် အမြတ်ဝေစုများအတွက် စံအခွန်နှုန်းမှာ 30% ဖြစ်သည်။
Alleima သည် စျေးကွက်တွင် အခမဲ့ငွေသားစီးဆင်းမှုကို အမှန်တကယ်ပြသရန် အချိန်အနည်းငယ်ယူရသော်လည်း စတော့ရှယ်ယာသည် အတော်လေးကို ဆွဲဆောင်မှုရှိပုံပေါ်သည်။လာမည့်နှစ်အကုန်တွင် SEK 500 သန်း၏ အသားတင်ငွေကြေးအနေအထားနှင့် SEK 2.3 ဘီလီယံ၏ ပုံမှန်ပြင်ဆင်ထားသော EBITDA ဖြစ်သည်ဟု ယူဆပါက၊ ကုမ္ပဏီသည် ၎င်း၏ EBITDA ထက် 4 ဆနည်းသော EBITDA တွင် အရောင်းအဝယ်ဖြစ်နေပါသည်။အခမဲ့ငွေသားစီးဆင်းမှုရလဒ်များသည် 2023 ခုနှစ်တွင် SEK 1 ဘီလီယံထက်ကျော်လွန်နိုင်သည်၊ ၎င်းသည်ဆွဲဆောင်မှုရှိသောအမြတ်ဝေစုများအတွက်လမ်းခင်းသင့်ပြီးလက်ကျန်ရှင်းတမ်းကိုပိုမိုအားကောင်းလာစေမည်ဖြစ်သည်။
ကျွန်ုပ်တွင် လောလောဆယ် Alleima တွင် ရာထူးမရသေးသော်လည်း Sandvik အား အမှီအခိုကင်းသော ကုမ္ပဏီတစ်ခုအဖြစ် လှည့်စားခြင်းအတွက် အားသာချက်များရှိသည်ဟု ကျွန်ုပ်ထင်သည်။
တည်းဖြတ်သူ၏မှတ်ချက်- ဤဆောင်းပါးသည် အဓိက US ဖလှယ်မှုများတွင် ရောင်းဝယ်ခြင်းမပြုသော တစ်ခု သို့မဟုတ် တစ်ခုထက်ပိုသော လုံခြုံရေးအကြောင်း ဆွေးနွေးထားသည်။ဤပရိုမိုးရှင်းများနှင့်ဆက်စပ်နေသော အန္တရာယ်များကို သတိထားပါ။
ဆွဲဆောင်မှုရှိသော ဥရောပကိုအာရုံစိုက်သော ရင်းနှီးမြုပ်နှံမှုအခွင့်အလမ်းများအကြောင်း သီးသန့်လုပ်ဆောင်နိုင်သော သုတေသနပြုနိုင်စေရန်အတွက် European Small-Cap Ideas တွင်ပါဝင်ပြီး အကြံဉာဏ်တူသူများနှင့် ဆွေးနွေးရန် တိုက်ရိုက်စကားပြောခန်းဝန်ဆောင်မှုကို အသုံးပြုပါ။
ထုတ်ဖော်ချက်- ကျွန်ုပ်/ကျွန်ုပ်တို့တွင် စတော့ခ်များ၊ ရွေးချယ်စရာများ သို့မဟုတ် အလားတူ ဆင်းသက်လာသော ရာထူးများ မပါရှိပါ၊ နှင့် ကျွန်ုပ်တို့သည် လာမည့် 72 နာရီအတွင်း ထိုရာထူးများကို ရယူရန် အစီအစဉ်မရှိပါ။ဤဆောင်းပါးကို ကျွန်ုပ်ကိုယ်တိုင်ရေးသားပြီး ကျွန်ုပ်၏ကိုယ်ပိုင်အမြင်ကို ဖော်ပြပါသည်။(Seking Alpha မှလွဲ၍) မည်သည့်လျော်ကြေးမှ မရခဲ့ပါ။ဤဆောင်းပါးတွင် ဖော်ပြထားသော ကုမ္ပဏီများနှင့် ကျွန်ုပ်တွင် စီးပွားရေးဆိုင်ရာ ဆက်ဆံရေးမရှိပါ။
စာတိုက်အချိန်- Jan-09-2023